华尔街长期多头、多头跌期投资咨询公司Yardeni Research总裁埃德·亚德尼(Ed Yardeni)近日警告称,美联美股美联储引发美国股市崩盘的崩盘风险越来越大 。
他在最新发布的风险报告中解释称,美联储主席鲍威尔上个月表示 ,多头跌期下一个利率决定很可能是美联美股降息 ,而不是崩盘加息,因此“美联储看跌期权”(Fed Put)又回到了市场 。风险
“投资者预期美联储将通过宽松政策将衰退扼杀在萌芽状态,多头跌期这意味着美联储看跌期权又回来了 。美联美股它确实降低了经济衰退和熊市的崩盘风险 。但这增加了股市崩盘的风险风险。”他写道。多头跌期
所谓美联储看跌期权 ,美联美股实际上是崩盘指鲍威尔采取了类似卖出标准普尔500指数看跌期权的策略——这相当于为风险资产设定了一个底价保障。为了实现这样的保障,美联储将传达出偏向鸽派的未来政策指导信号:一旦经济显露出疲软迹象,他们就准备积极放宽货币政策;同时,在经济增长或通胀回升时 ,他们则不打算收紧货币政策 。
在这种情形下,投资者对美联储将通过降息来防范潜在衰退的预期(无论是否实现)都可能会释放出一波新的信仰